Deutsche Bank’tan altın ve gümüş uyarısı: Baskı derinleşiyor
Küresel emtia piyasalarının en önemli göstergelerinden biri olan Bloomberg Emtia Endeksi (BCOM), 2026 yılı için yıllık tekrar dengeleme sürecine giriyor. Yaklaşık 109 milyar dolarlık devasa bir varlık büyüklüğü tarafından takip edilen endeksteki bu değişimler, 9 Ocak – 15 Ocak 2026 tarihleri ortasındaki beş iş gününde piyasalara yansıyacak.
Deutsche Bank Research tarafından yayımlanan tahlile göre, tekrar dengeleme sürecinin en besbelli tesiri kıymetli metaller üzerinde görülecek. Endeks kuralları gereği, tek bir emtianın tartısının yüzde 15’i aşamaması kuralı nedeniyle altının yükü yüzde 20,4’ten yüzde 14,9’a düşürülecek. Gümüşte ise daha keskin bir daralma yaşanarak yük yüzde 9,6’dan yüzde 3,94’e gerileyecek.
Raporda yer alan hassasiyet tahliline göre, endeks fonlarından gelecek yaklaşık 2,4 milyon onsluk altın satışının, altın fiyatları üzerinde yüzde 2,5 ile yüzde 3 arasında aşağı yönlü bir baskı oluşturabileceği varsayım ediliyor. Gümüş ve alüminyumun da likidite tahlillerine nazaran en yüksek satış arzıyla karşılaşacak metaller ortasında yer aldığı belirtiliyor.
Enerji kümesi ve kakaoda talep artışı
Kıymetli metallerin tersine, güç kümesi emtiaları bu dönemde endeks paylarını artırıyor. WTI ve Brent ham petrolü, doğal gaz ve gaz yağı kalemlerinde tartı artışına gidilmesiyle birlikte bu ürünlere yönelik yeni fon girişleri bekleniyor.
Yeniden dengeleme sürecinin en dikkat alımlı aktörü ise kakao oldu. Gerekli likidite ve üretim kriterlerini yine karşılayarak endekse dahil edilen kakaonun, mevcut süreç hacmine oranla en yüksek görece talep artışını yaşaması öngörülüyor.
Endeks ağırlıkları belirlenirken piyasa gerçeklerini yansıtmak gayesiyle üçte iki oranında süreç hacmi (likidite), üçte bir oranında ise dünya üretim dataları baz alınıyor. Yeni çarpanlar Ocak ayının dördüncü iş gününde sabitlenecek ve uygulama devri boyunca korunacak.
Analistler, 109 milyar dolarlık fon hacminin yaratacağı piyasa tesirini dağıtmak ismine süreçlerin 5 iş gününe yayılacağını hatırlatıyor. Geçmiş bilgiler tartı değişimlerinin çoklukla fiyatlarla birebir yönde hareket ettiğini gösterse de, Deutsche Bank uzmanları fonların hassaslığına ve makroekonomik şartlara göre sapmaların yaşanabileceği konusunda yatırımcıları uyarıyor.
Kaynak: Bloomberg HT
Yorum gönder